在人才激励方面，上市公司通常会采用股权激励的方式，但启明医疗的人才激励方式却不走寻常路。

(资料图片仅供参考)

今年5月18日，启明医疗公告称，公司曾向两名高管提供巨额贷款未及时信披，违反了港交所相关规定。

据公告，启明医疗曾在2021-2023年期间多次向訾振军和曾敏提供贷款。其中，訾振军借款次数高达17次，曾敏为7次。訾振军相关期间最高未偿还金额（包括利息）约为3.61亿元，曾敏约为2.68亿元，二人合计约6.3亿元。

虽然目前訾振军和曾敏已偿还了借款金额，但这也凸显出启明医疗财务内控的漏洞。该事件发生后启明医疗财务条线发生大变动，首先是财务总监、联席公司秘书马海越辞任；其次是启明医疗合作多年的会计师事务所安永也结束合作，中汇会计师事务所接棒。

据业内人士介绍，财务总监突然辞职，可能有多种原因，比如没有做好本职工作，需要承担责任；可能认为公司存在较高财务风险，提早走人以保自身安全，或者找到了收入更高的公司等等。

不过从启明医疗的情况来看，公司高管在近三年时间里，频繁从上市公司借钱，有的款项借期长达一年，而且是无担保、无固定还款期限，又没有披露公告，游走于违规的边缘，这对财务总监和会计事务所显然很“难做”。

对于借钱给高管，启明医疗声称，訾振军和曾敏在本集团中发挥了举足轻重及不可替代的作用，带领公司在2019年在香港完成首次公开发售，公司有必要支持及挽留关键管理人员，以使其能够在未来继续领导公司作出贡献。

资料显示，訾振军为启明医疗执行董事和主要股东，截至2022年末曾敏持有上市公司3365.16万股，占比7.63%；曾敏则是公司董事长、执行董事和主要股东，持有5245.97万股，占比11.89%。

作为一二把手，启明医疗的所谓的“在本集团中发挥了举足轻重及不可替代的作用”说辞想必出自两位高管之手，虽然是事实，但也有自吹自擂之嫌。

在訾振军和曾敏的领导下，启明医疗确实在2019年在香港完成首次公开发售，这对一家公司而言具有里程碑意义，但上市后启明医疗的股价有目共睹。

2019年12月，启明医疗在港交所挂牌上市，发行价为33港元，上市后股价一度涨至97港元/股，市值427亿元。但随后启明医疗大幅下跌，截至6月12日收盘5.96港元/股，总市值仅剩26.24亿元，较历史高位跌去超九成，市值蒸发了400亿元。

从公司的业绩看，启明医疗成立于2009年，虽说是中国最领先的心脏瓣膜微创介入治疗领域龙头企业，但基本上还处于亏钱的状态。

数据显示。2022年启明医疗营业收入为4.06亿元，年内亏损则达到11.22亿元。2021年，启明医疗的营业收入4.16亿元，年内亏损3.71亿元。从2018年至今5年，启明医疗均未实现盈利，累计亏损23.58亿元人民币。

虽然上市公司不赚钱，但这并不影响公司的高管和投资机构赚钱，除了上述的违规占有资金的方式外，启明医疗的高管早已在二级市场上大幅套现。

公开资料显示，曾敏在2021年1月份减持了500万股，套现了4.11亿港元，訾振军同期减持了569.03万股，套现约4.07亿港元，公司营运总监兼技术总监林浩升在此期间进行了10次减持操作，减持1092.06万股，套现8.41亿港元。

此外，启明医疗前期投资者如高盛、摩根大通、GIC等投资机构均进行了不同程度的减持。其中，高盛曾在2020年12月份减持了1950万股，套现约13.85亿港元。

在业绩亏损扩大背后，启明医疗的竞争力似乎出现了较大的下滑。2020年，启明医疗曾声称，公司终端市场占有率维持在80%以上，但在2022年年报中这一表述变为“终端市场占有率为50%以上”，可见这两年启明医疗丢了不少市场。

在股价跌入谷底、业绩大幅亏损、市场败退的情况下，启明医疗实控人高管现在“邀功请赏”恐怕为时过早。

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